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来源:中国轮滑网 发布时间:2017年12月14日 00:39 【字号:】

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A股更需直面国资划转社保基金之惑_经济时评_新京报电子报

【资本】

根据《实施方案》,中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。划转比例统一为企业国有股权的10%。而整个划转工作分两步进行:2017年选择部分中央企业和部分省份开展试点;2018年及以后,分批开展。

而在《实施方案》发布的同时,财政部就国有资本划转社保基金的相关具体问题进行了问答。而在回答“划转部分国有资本充实社保基金是否会涉及上市企业股权变动”的问题时,财政部表示,划转部分国有资本充实社保基金,主要划转对象是中央和地方企业集团的股权,一般不涉及上市企业。

国有资本划转社保基金一般不涉及上市公司,这是财政部给A股市场送上的“心灵鸡汤”。毕竟,上市公司国有资本(国有股)划转社保基金会涉及限售股的解禁与套现问题,而限售股的解禁在当下股市十分敏感。近日,上海银行因为巨量限售股解禁,股价直接打压在了跌停板上,这样的事情在股市已频频发生。因此,财政部作出上述表态,某种程度上,也是希望《实施方案》的出台不要给股市带来负面影响。

不过,上市公司国有股划转社保基金是A股市场不能回避的问题。从2009年6月19日《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》发布时起,上市公司国有股划转社保基金的工作就在正常进行,而财政部在问答中也提到少量上市企业涉及国有股划转的问题。

实际上,上市公司国有股更有必要按《实施方案》的要求进行划转。毕竟,上市公司的国有股权更有价值,可以更好地弥补养老金缺口问题。而且上市公司国有股划转社保基金可以降低国有股股东持股,有利于优化上市公司股权结构,优化上市公司投资者结构。

并且,在强调社保基金会等承接主体作为长期财务投资者,以获得股权分红收益为主,且履行禁售期义务的背景下,上市公司国有股划转社保基金带来的限售股套现压力其实并不大,相反还可以在一定程度上起到稳定股市的效果。所以,A股市场没有必要回避上市公司国有股划转社保基金的问题。

不过,上市公司国有股划转社保基金时依旧有两个问题需要正视。

首先,不能限于新上市公司。根据2009年的《实施办法》,国有股转持是指股份有限公司首次公开发行股票并上市时,按实际发行股份数量的10%,将上市公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有。如此一来,那些已经上市的上市公司国有股就不属于划转范围了,这将大大缩小上市公司国有股转持范围。其次,目前上市公司国有股的划转比例是按照首发规模的10%来进行的,笔者以为应调整为公司国有股权的10%,否则不仅大大减少了国有股划转的份额,也与《实施方案》精神不相符。

□皮海洲(财经评论人)

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关于公司股东股份质押的公告

专家建议,对那些触发退市条件的上市公司实施“硬退市”举措,不给任何回旋余地

■本报记者 朱宝琛 

11月27日晚间,欣泰3主办券商兴业证券提示,创业板没有重新上市制度安排,而且欺诈发行具有违法行为不可纠正、影响不可消除的特征,也不符合重新上市的要求。因此公司股票退市后,无法重新上市,请投资者注意投资风险。

《证券日报》记者注意到,对于上市公司的退市问题,11月10日至22日,证监会有过3次表态:在11月10日的证监会例行新闻发布会上,证监会新闻发言人表示,交易所正在研究完善退市财务类指标,优化退市制度,促进上市公司聚焦主业,充分发挥好资本市场的功能;11月16日,证监会副主席李超在一论坛上表示,推进退市制度改革,健全优胜劣汰的市场机制;11月22日,证监会主席助理张慎峰在“2017新浪金麒麟论坛”上表示,下一步将持续改革股票发行、退市等制度,进一步健全优胜劣汰机制。

一位券商投行人士告诉《证券日报》记者,对于资本市场而言,在引进“活水”的同时,也要把“死水”清理出去,这是提高上市公司质量的有效措施。在新股发行常态化的当下,还要进一步完善退市制度,对那些触发退市条件的上市公司实施“硬退市”举措,不给任何回旋余地。

他同时提醒,投资者要认识一点,并不是所有退市的公司都是“坏孩子”,因为退市分为主动退市和被动退市。无论上市或退市,都是企业市场化的最优选择,从而形成市场资源的有效配置。从自主化的角度来看,退市与否并不一定就是衡量企业好坏的标准。

今年7月7日,新都酒店成为首个因“公司连续两年财务报告被出具无法表示意见的审计报告、第三年因扣除非经常性损益后的净利润为负”导致退市的公司。

业内人士表示,新都酒店的退市表明任何试图通过挪腾数据、粉饰报表等打“擦边球”手段规避退市的行为,都是行不通的。

值得关注的是,每逢年末,一些上市公司会突击进行重大交易或会计处理调整,借以扭亏摘帽、规避连续亏损戴帽、暂停上市以至退市。

对于这一问题,证监会日前再次重申:下一步将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度。交易所将聚焦上市公司年末突击进行利润调节行为,加大“刨根问底”式问询力度,强化与二级市场交易核查的监管联动。证监局将视情况开展现场检查,发现违法违规情况,依规采取行政监管措施,达到立案标准的,坚决启动立案稽查程序。

东方财富证券分析师戴彧认为,这彰显出证监会铁腕执行退市机制的决心,给市场带来退市速度将加快的预期。

另外,有分析人士认为,预期未来每年退市的上市公司家数将增多,对财务造假、粉饰报表行为会加大打击力度。

对于上市公司退市问题,除了证监会,沪深交易时也一直有所表态。比如,深交所表示,将坚决落实退市主体责任,严格审核恢复上市、重新上市申请,从严监管规避退市行为,对于达到退市条件的公司,做到“出现一家,退市一家”,做到退市常态化。

治污纠偏,制度为先。证监系统分别于2012年和2014年启动的退市制度改革,对退市制度进行了完善。从实际运行情况看,现行退市制度取得了一定的效果,有效解决了市场诟病的“停而不退”问题。但是,仍有一些问题需要进一步完善,比如,退市整理期长达30个交易日,后期阶段的反复换手可能会引发一些炒作风险;要继续完善退市制度相关指标,使之更加多元化,不仅仅立足于财务指标;加强对信息披露违法的处罚力度,对财务信息造假进行事前制度防范;建立集体诉讼制度,保护投资者尤其是中小投资者利益。

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(责任编辑:释佳诺)

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