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天天娱乐时空网:比特币半月价飙50%风险加剧 需扎紧制度笼子

来源:热点资讯视频 发布时间:2017年12月18日 22:15 【字号:】

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(上接D27版)

注:总资产周转率=营业收入÷总资产平均余额;其中2017年上半年总资产周转率予以年化计算,2017年6月末总资产周转率=2017年1-6月营业收入*2÷总资产平均余额

(1)存货周转率

2014年、2015年、2016年,公司存货周转率呈缓慢上升趋势,主要是由于伴随公司营业成本的增长而逐年提高。

(2)应收账款周转率

报告期内,公司对销售回款情况严格控制和管理,应收账款规模随销售收入的增加小幅增长,应收账款周转率保持相对稳定,公司客户回款期一般为三个月,应收账款周转周期基本符合公司客户的回款账期情况。

2、与同行业上市公司的比较

最近三年,公司应收账款周转率与同行业上市公司水平基本一致。公司应收账款周转率水平与自身客户回款账期的管理情况相符。二、盈利状况分析

(一)营业收入

最近三年一期,公司营业收入构成及变动情况如下:

单位:万元;%

报告期内,公司主营业务突出,营业收入逐年稳定增长。其他业务收入主要为出售回收的原辅料及废铁等废料的零星收入。

1、主营业务收入构成及变动分析

最近三年一期,公司主营业务收入构成及变动情况如下:

单位:万元;%

报告期内,公司的主营业务收入主要来自于维生素和皮革化学品,上述两类产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为92.29%、95.81%、97.10%和96.03%。

维生素B1:2014年度,随着维生素B1产品价格从低谷逐渐回升,同时销量上升,整体销售收入有所好转。2015年度,维生素B1产品价格大幅回升,销售收入开始大幅提高。

根据同花顺iFinD数据统计,2014年4月起维生素B1的市场价格呈现恢复性上涨趋势,至2015年12月末价格已上涨至300元/千克左右。截至2017年6月末,维生素B1市场价格为350元/千克。

维生素B3:最近三年,维生素B3产品价格呈先下降后上升的趋势。根据同花顺iFinD数据统计,2016年6月以来,维生素B3价格快速下跌,但于当年10月份触底反弹,截至2017年6月30日,维生素B3市场价格为70元/kg。预计随着维生素B3下游需求的扩大,未来维生素B3销售价格将呈现逐步提升的态势,公司预计2017年维生素B3销售收入将继续保持增长。

维生素K3:因受上游原材料价格下降的影响,维生素K3产品销售价格呈下降趋势。维生素K3产品销售均价持续下滑是导致该产品销售收入下降的主要因素。

2014年至2016年上半年,维生素K3产品市场价格始终保持在较低水平,但自2016年下半年开始,维生素K3产品市场价格呈现波动上升的态势。根据同花顺iFinD数据统计,截至2017年6月30日,维生素K3市场价格已上涨到130元/千克。随着产品价格的逐渐回升,公司预计2017年度维生素K3产品销售收入将持续保持增长态势;公司为全球最大的维生素K3供应商,未来公司将凭借技术优势及规模优势获取更多利润。

皮革化学品:报告期内,皮革化学品销售收入呈波动上升的趋势,主要因销售价格的波动所导致。

主营业务中其他产品销售收入主要包括氨基丙酸、甲酸甲酯等在内的精细化工产品的销售收入。为拓展业务范围、丰富公司产品线,发行人通过技术改造或新建的方式陆续投产了氨基丙酸、甲酸甲酯精细化工产品,导致2014年度以来其他产品收入有较大幅度增长。

2、主营业务收入地域构成分析

报告期内,公司主营业务收入的地区分布情况如下:

单位:万元;%

报告期内,公司主要产品国内市场销售收入占主营业务收入比例分别为62.26%、55.64%、53.47%和47.06%,2014年至2016年度公司内销收入比例相对较高。公司主要产品中,皮革化学品及其他产品主要在国内销售,维生素产品外销比例相对较大。2017年1-6月份,随着维生素产品销售规模的逐步扩大以及销售价格的上涨,外销收入规模已超过内销收入规模。

(二)营业成本

最近三年一期,公司营业成本构成及变动情况如下:

单位:万元;%

报告期内,公司营业成本逐年增大,与营业收入的变动趋势保持一致。

1、分产品主营业务成本分析

最近三年一期,公司主营业务成本构成及变动情况如下:

单位:万元;%

报告期内,公司主要产品的营业成本变动趋势与其营业收入的变动趋势基本保持一致。

2、产品成本生产要素构成分析

报告期内,公司产品成本生产要素构成比例如下:

公司产品成本变动原因如下:(1)维生素及皮革化学品产品原材料成本的比重随红矾钠、3-氰基吡啶、乙酰丁内脂等材料价格波动而波动,总体保持相对稳定。相较2015年,2016年公司的红矾钠采购价格下降7.10%,3-氰基吡啶采购价格下降16.81%,乙酰丁内脂采购价格下降6.89%;2017年1-6月,公司的红矾钠平均采购价格较2016年上涨12.34%,3-氰基吡啶采购价格上涨66.10%,乙酰丁内脂采购价格下降2.23%。(2)人工成本的比重波动上升,主要是由于员工工资上涨所致。(3)能耗的比重波动上升,主要是由于近年来固定资产规模增加导致折旧费用的增加所致。(4)公司产品能耗成本的比重有所上升,主要系维生素B1产品能耗成本占比较高,消耗能源较多所致。

(三)主营业务毛利额及毛利率分析

最近三年一期,公司主营业务毛利额情况如下:

单位:万元;%

由上表可见,公司主营业务毛利主要来源于维生素产品。报告期内,公司维生素产品毛利占主营业务毛利的比重分别为55.31%、73.13 %、84.38%和91.61%。

1、维生素产品毛利与毛利率

1)维生素B1由于2005年以来行业产能扩张较快,短期内供求失衡,维生素B1产品价格处于低谷状态。2014年以来,由于环保加强,供需失衡的情况得到改善,维生素B1产品价格回归理性,整体带动维生素产品毛利持续上涨。

2)最近三年及一期,维生素B3产品毛利回升,主要原因是:(1)报告期内,维生素B3产能逐步,销量每年增长,产能利用率逐年提升形成的规模效应使得公司毛利率逐年提升;(2)由于工艺技术改进,原辅料消耗逐步降低,产品收率、产品合格率逐步提高,从而导致生产成本逐年下降,相应产品毛利率提升;(3)2014年至2015年,维生素B3产品销售价格波动不大,但原材料采购成本逐年下降,导致2014年-2015年毛利率逐年提升。2016年下半年以来,维生素B3的市场价格触底回升并且快速上涨,截至2017年6月30日,维生素B3市场价格为70元/kg。上述因素综合导致公司维生素B3产品毛利率呈波动上升的趋势。

3)报告期内,维生素K3产品销售均价波动下降。2014年,维生素K3的主要原材料(红矾钠、甲基萘等)价格波动趋势与维生素K3产品价格波动不完全同步。受益于原材料价格持续下降,维生素K3产品毛利率保持较高水平。根据同花顺iFinD数据显示,2016年上半年度,维生素K3产品价格持续下跌,但下半年维生素K3产品价格有所反弹并快速上涨,使得维生素K3产品实现的毛利额及毛利率企稳。

2、皮革化学品产品毛利与毛利率

2014年以来,因皮革化学品销售价格波动下滑,同时皮革助剂类产品成本有所上涨,故毛利及毛利率有所下降。2017年1-6月,皮革化学品毛利率偏低,主要系2月份公司停产检修,导致生产成本上升所致。

3、其他产品毛利与毛利率

报告期内,主营业务中其他产品毛利为645.88万元、656.84万元、1,113.54万元和917.82万元,呈逐年递增趋势。其他产品毛利的增长主要来源于新投产的氨基丙酸、硫代硫胺等精细化工产品。

(四)期间费用

最近三年一期,公司期间费用及变动情况如下:

单位:万元;%

注:费用率=各项费用金额/营业收入

报告期内,公司期间费用率分别为11.58%、11.96%、16.85%、19.28%,逐年上升,主要系公司实施股权激励政策,向员工授予限制性股票形成的股权激励费用计入管理费用,同时公司因业绩增长增加了薪酬。此外,随着前次募投项目的逐步建设完成,公司固定资产大幅增加带来了折旧费用的增加,但前次募投项目仍处于试生产阶段,尚未开始产生收益。上述因素综合导致了2016年、2017年1-6月的管理费用率上升。总体而言,公司费用管控情况良好。

1、销售费用

最近三年一期,公司销售费用明细情况如下:

单位:万元;%

报告期内,公司销售费用主要为职工薪酬、运费和佣金,销售费用的增加主要由于销售规模的扩大。其中,佣金受销售规模影响较大,随着销售收入持续增长,给予经销商的佣金也在不断增长。2017年1-6月运费金额相对较低主要系公司本期部分产品的运输方式由公司负责运输改为经销商自提,因此同期相比运费有所下降。

2、管理费用

最近三年一期,公司管理费用明细情况如下:

单位:万元;%

报告期内,公司管理费用主要为职工薪酬、长期资产摊销和研发费。2015年,管理费用较上期增加1,182.34万元,主要由于长期资产摊销增加以及办公费用增加。2016年,管理费用较上期增加6,022.62万元,管理费用增加主要系股权激励费用、研发费用及职工薪酬增加所致。2017年上半年,管理费用增加主要系股权激励费用、研发费用的加大投入以及长期资产的摊销增加所致。

3、财务费用

最近三年一期,公司财务费用明细情况如下:

单位:万元

2014年,受公司为收购中华化工72%股权进行债务融资而产生较高的财务费用的影响,2014年利息支出金额较大。报告期内,公司利息支出分别为847.05万元、462.35万元、21.71万元和23.30万元。在收购终止后,随着股权转让预付款的逐步收回,公司逐步偿还了相应的借款,财务费用逐年回落至正常水平。

(五)资产减值损失

最近三年一期,公司资产减值损失的计提情况如下:

单位:万元

公司最近三年一期计提的资产减值损失合理,与公司资产状况相符合。

(六)投资收益

最近三年一期,公司投资收益情况如下:

单位:万元

(七)营业外收入

最近三年一期,公司营业外收入情况如下:

单位:万元

报告期内,政府补助构成营业外收入的主要组成部分。营业外收入均计入各期非经常性损益。其中,政府补助明细如下:

单位:万元

(八)营业外支出

最近三年一期,公司营业外支出情况如下:

单位:万元

报告期内,非流动资产构成营业外支出的主要组成部分。营业外支出均计入各期非经常性损益。

2016年度,公司发生赔款支出140.42万元,系因发生安全生产事故作出的赔款,详见募集说明书“第三节 发行人基本情况”之“七、发行人主要业务的具体情况”之“(六)环境保护和安全生产”。

2017年1-6月,公司其他支出118.31万元,主要系向周王庙镇联民村捐赠的河道建设费用等。

(九)所得税费用

最近三年一期,公司所得税费用明细情况如下:

单位:万元

(十)盈利能力分析

1、盈利指标分析

最近三年一期,公司主要盈利能力指标如下:

1)销售净利率

报告期内,公司销售净利率呈现逐年上升的趋势。其中,2015年销售净利率大幅提高,主要由于当期维生素B1产品的价格回升、年产3,000 吨维生素 K3 饲料添加剂技改项目和年产5,000 吨维生素 B3 建设项目实现产能释放使得营业收入上升,同时单位产品营业成本得以摊薄所致。2016年、2017年1-6月销售净利率大幅提高,主要因维生素B1产品销售价格大幅上涨所致。

2)净资产收益率

2015年,公司加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后)大幅上升,主要由于前次募集资金11月份到账,对当期净资产加权平均数影响较小,且当期归属于公司普通股股东的净利润大幅上升所致。

2016年,公司加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后)较去年同期略有上升。

2、盈利能力行业比较

最近三年,同行业可比上市公司的主要盈利能力比较情况如下所示:

数据来源:以上同行业上市公司数据来源于公开披露的各年度报告,并依据与本招股说明书计算口径一致原则重新计算。

[注1]:亿帆医药因2014年发生重大资产重组,导致该公司2014年度盈利能力指标出现重大变化。

[注2]:传化智联因2015年发生重大资产购买,导致该公司2015年度盈利能力指标出现重大变化。

最近三年,2014年度公司主要盈利能力指标低于同行业可比上市公司平均水平,但在2015年度及2016年度已接近并超过行业均值。主要原因是一方面报告期内维生素B1产品销售价格逐渐回升,同时2016年下半年以来维生素B3及维生素K3产品价格上涨;另一方面,受公司为收购中华化工72%股权进行的债务融资的影响,2014年产生较高的财务费用,对净利润产生了阶段性的不利影响。随着经营环境的改善和收购中华化工事项不利影响的消除,2015年以来,公司盈利能力逐年好转,呈上升趋势。

三、现金流量分析

最近三年一期,公司现金流量概况如下:

单位:万元

由上表可见,2014年度现金及现金等价物净增加额为正,主要由于当期经营活动现金流良好;2015年度现金及现金等价物净增加额为正,主要由于当期经营活动现金流良好,且当年非公开发行股票的募集资金到位,使筹资活动产生的现金流入较大所致;2016年现金及现金等价物净增加额为负,主要由于利用闲置募集资金投资短期银行理财产品,使得投资活动产生的现金流量流出较大,同时当期因购买兄弟维生素少数股东股权,使得筹资活动产生的现金流出较大所致;2017年1-6月现金及现金等价物净增加额为正,主要由于当期理财产品到期赎回,投资活动收到的现金流入较大所致。

(一)经营活动现金流量分析

最近三年一期,公司经营活动现金流量具体情况如下:

单位:万元

报告期内,公司经营活动现金流量与销售收入、净利润的配比关系如下:

单位:万元;%

由以上两表可见,2014年、2015年、2016年,公司经营活动产生的现金流量净额均为正值,经营活动正常,现金流量较好,且经营活动产生的现金流量净额占净利润比例均较高,利润实现质量较高。2017年1-6月,公司经营活动产生的现金流量净额为负主要原因系综合考虑销售规模的增长以及未来主要原材料的价格趋势,公司增大了存货规模所致。

(二)投资活动现金流量分析

最近三年一期,公司投资活动现金流量具体情况如下:

单位:万元

由上表可见,报告期内,公司投资活动产生的现金流量净额逐年减少,2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月,公司支付其他与投资活动有关的现金分别为17,000.00万元、61,000.00万元、364,100.00万元及95,250.00万元,主要为购买银行理财产品及委托贷款支付的现金。

2014年度,公司收到其他与投资活动有关的现金为31,562.71万元,其中24,932.73万元为委托贷款到期收回的现金;2015年度,公司收到其他与投资活动有关的现金为50,684.58万元,其中41,228.36万元为银行理财产品到期收回的现金;2016年,公司收到其他与投资活动有关的现金为344,317.40万元,其中338,663.73万元为银行理财产品到期收回的本金及利息;2017年1-6月,公司收到其他与投资活动有关的现金为134,050.66万元,均为银行理财产品到期收回的本金及利息。此外,由于近年来公司发展势头良好,生产规模扩张,随着非公开募投项目的实施,各期购置固定资产、无形资产的投资较大。

(三)筹资活动现金流量分析

最近三年一期,公司筹资活动现金流量具体情况如下:

单位:万元

由上表可见,2014年度,公司筹资活动现金流量净额为正值,且金额较小,主要由于公司当期有息负债规模变动相对较小;2015年度筹资活动产生的现金流量净额较大,主要由于当期公司非公开发行股票募集资金到位所致;2016年度,公司筹资活动现金流量净额为负,主要由于公司购买兄弟维生素少数股东股权支付的资金所致;2017年1-6月份,公司筹资活动产生的现金流量金额为负,主要系公司进行了2016年度的现金分红所致。

四、资本性支出分析

(一)报告期内资本性支出情况

报告期内,公司主要的资本性支出情况如下表:

单位:万元

注:固定资产支出金额不含当期在建工程转入固定资产金额。

2014年,资本性支出主要为固定资产支出及在建工程支出,其主要为对“年产20,000吨皮革助剂扩建项目”、“年产3,000 吨维生素 K3饲料添加剂技改项目”、技术中心建设项目、全球营销网络建设项目等项目的继续投入。

2015年,资本性支出主要为固定资产支出及在建工程支出。其中,在建工程支出为投资建设“年产13,000 吨维生素B3(烟酰胺、烟酸)、20,000 吨3-氰基吡啶建设项目”、 “年产5,000吨维生素B5、3,000吨β-氨基丙酸、1,000吨3-氨基丙醇建设项目”、江西热电联产项目等项目。

2016年,资本性支出主要为主要为“年产13,000 吨维生素 B3(烟酰胺、烟酸)、20,000 吨3-氰基吡啶建设项目”、“年产5,000吨维生素B5、3,000吨β-氨基丙酸、1,000吨3-氨基丙醇建设项目”、江西热电联产项目等项目的继续投入。

2017年1-6月,资本性支出主要为“年产13,000 吨维生素 B3(烟酰胺、烟酸)、20,000 吨3-氰基吡啶建设项目”、“年产5,000吨维生素B5、3,000吨β-氨基丙酸、1,000吨3-氨基丙醇建设项目”等项目的继续投入。

(二)未来可预见的重大资本性支出计划

在固定资产方面,公司未来可预见的重大资本性支出主要为“年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍生物建设项目”、“年产1,000吨碘造影剂及其中间体项目”以及日常生产经营所需的机器设备、工具设备等购置支出。

第五节 本次募集资金运用

一、本次募集资金运用概况

经2017年3月19日公司第三届董事会第三十七次会议、2017年3月31日公司2016年度股东大会表决通过本次公开发行可转换公司债券的议案,公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额(含发行费用)预计不超过70,000万元,扣除相关发行费用后拟全部投资以下项目:

单位:万元

该项目由全资子公司兄弟医药负责实施,该部分募集资金将以增资方式注入。

本次公开发行实际募集资金不能满足项目投资需要的部分将由公司自筹资金解决。在本次公开发行募集资金到位之前,公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后予以置换。

二、本次募集资金运用的必要性分析

(一)本次募集资金投资项目的建设背景

本项目为年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍生物建设项目,苯二酚是重要的基本有机化工原料,包括邻苯二酚、对苯二酚;苯二酚衍生物包括愈创木酚、乙基愈创木酚、香兰素、乙基香兰素、藜芦醚、对叔丁基邻苯二酚、对羟基苯甲醚、对苯二甲醚、丁基羟基茴香醚等,苯二酚衍生物广泛应用于食品、饲料、医药、化妆品、高分子材料等众多产业。随着苯二酚衍生物应用领域的不断拓展,全球对苯二酚及其衍生物的需求量呈现持续增长态势,市场前景广阔。

目前国外公司如Solvay(索尔维)、Camlin公司(凯美菱)已建立了较为完善的苯二酚产业链,具有较强的综合竞争力。我国苯二酚产业竞争力与国外先进水平仍存在较大的差距,主要体现在生产技术、质量水平相对落后,清洁化技术与自动控制水平较低、生产规模偏小、产业链不完善等方面。苯二酚及其衍生物产品市场需求量大,具有良好的发展趋势,但由于国内生产的产品在产品质量与综合成本竞争力等方面与国外存在差距,我国每年仍需进口大量的苯二酚及其衍生物产品,以满足国内市场需要。

苯二酚衍生物产品广泛应用于食品、饲料、医药、化妆品、高分子材料等众多应用领域,产品应用前景广阔。公司将根据市场形势需要,重点开发用于食品添加剂和饲料添加剂为主,并逐步扩展到其他应用领域。公司现有维生素产品包括维生素B1、维生素B3、维生素B5和维生素K3系列产品,主要用作饲料添加剂、食品添加剂、医药原料药及化妆品等领域。因此,本项目产品与公司的主导产品维生素产品均具有相同的应用领域和客户群,其销售渠道和客户资源与公司现有维生素产品具有协同效应。

公司长期从事饲料添加剂、食品添加剂等精细化学品的研发、生产与经营,拥有丰富的技术与市场资源,这为本项目的顺利实施提供了重要保障。本项目的建设可使公司成为全球苯二酚产业的有力竞争者,并进一步提高公司在饲料添加剂、食品添加剂等精细化工领域的市场地位,为公司的快速、健康发展注入新的动力。

(二)本次募集资金投资项目的市场前景

对苯二酚是食品、医药、农药、染料和橡胶等的重要原料和助剂。主要用于显影剂、蒽醌染料、偶氮染料、橡胶防老剂和单体阻聚剂、食品稳定剂和涂料抗氧化剂、石油抗凝剂、合成氨催化剂等方面,目前在植物生产促进剂、水处理、液晶聚合物等领域也有了新的发展。此外,还可被加工为其他精细化工品,如对羟基苯甲醚、对苯二甲醚、特丁基对苯二酚、1,4-二氨基隐色体等。邻苯二酚是合成香兰素、乙基香兰素的重要原料,也是农药克百威、残杀威、乙霉威的重要原料。邻苯二酚还可用于合成藜芦醚、胡椒环、对叔丁基邻苯二酚等精细化工品,用于制造橡胶硬化剂、电镀添加剂、染发剂、照相显影剂等。在医药领域中,可用于制造止咳素、丁子香酚、黄连素和异丙肾上腺素等。近年来,得益于在精细化工产品、农药、医药行业的广泛运用,苯二酚在全球市场的需求总量呈现持续增长趋势。据统计,2015年邻苯二酚、对苯二酚全球市场需求总量近10万吨。预计到2020年邻苯二酚、对苯二酚全球市场需求量将达到12万吨。

香兰素分为天然香兰素与合成香兰素两种产品。其中合成香兰素又有香兰素和乙基香兰素两种产品。香兰素和乙基香兰素是香料工业中最大的品种之一。20世纪90年代以来,随着世界各国尤其是发达国家经济的发展,生活水平不断提高,人们对食品、日用品的品质要求也愈来愈高,促进了香料香精行业的强劲增长。全球香料香精1990年的销售额为78亿美元,2000年为129亿美元,2005年达到160亿美元,2013年则进一步增长到了239亿美元,年均复合增长率超过5%。

近年来,全球香料香精市场规模的变动情况如下:

数据来源:Leffingwell & Associate

国际著名市场研究机构Freedonia的最新研究报告显示,受食品和饮料加工业需求增长以及发展中国家消费支出增加等因素刺激,未来全球香料香精市场将以年均4-6%的速度增长,到2016年市场总额将达265亿美元。其中,北美地区占30%,亚太地区占30%,西欧地区占24%,其他地区占16%;与2009年占市场总需求47%的格局相似,食品和饮料用香料香精仍将占据全球香料香精市场最大份额。

在发展中国家和地区中,中国系少数能在香料香精生产上与发达国家相抗衡的国家之一,全球主要香料香精公司均已来华投资建厂,这在一定程度上推动了中国香料香精行业的快速发展。据Freedonia预测,未来几年全球香料香精市场需求增速最快的是发展中国家和地区,亚太、拉美、东欧、非洲及中东地区的需求增速都将超过全球平均增速。其中,亚太地区香料香精市场将以年均5-7%的速度增长,到2016年底市场总额预计为79.5亿美元,将成为全球第二大香料香精市场。

香兰素、乙基香兰素是重要的食用香料之一,具有香荚兰豆香气及浓郁的奶香,是食品添加剂行业中不可缺少的重要原料,广泛用在各种需要增加奶香气息的调香食品中,如蛋糕、冷饮、巧克力、糖果、饼干、方便面、面包以及烟草、调香酒类、牙膏、?肥皂、香水、化妆品、冰淇淋、饮料等。香兰素除在食品工业中得到广泛应用外,也作为饲料添加剂,在饲料中适当添加香兰素可以增进动物的食欲;在烟草与日化工业中广泛添加,用来起增香和定香作用。同时也有较大比例的香兰素用作医药中间体。乙基香兰素是一种合成香料,是食品添加剂行业中不可缺少的重要原料,广泛用于食品、巧克力、冰淇淋、饮料以及日用化妆品中起增香和定香作用。另外乙基香兰素还可用于饲料添加剂、电镀行业的增亮剂、医药原料等。

近年来,我国食品饮料行业总体保持了快速增长的趋势,进一步推动和提升了香兰素的市场需求。

数据来源:wind资讯

饲料香精是食用香精的一种,属于饲料添加剂行业,利用动物喜爱的香味促进其食欲、增加饲料的摄取量,从而提高喂饲效率和养殖业的经济效益。近年来,我国饲料添加剂工业发展迅速,品种大幅增加,产量快速增长,直接推动了香兰素市场的发展。

数据来源:wind资讯

日化香精是指用于香水、化妆品、盥洗用品等日用品的香精。自2011年以来,国内日用品市场无论在从事日化产业的企业家数还是该行业的主营业务收入上,均保持了一定的增长趋势。

数据来源:wind资讯

香兰素广泛应用于食品、饲料、医药、化妆品等多个应用领域,与公司的主导产品维生素K3、维生素B1、维生素B3具有相同的应用领域和客户群。公司长期从事饲料添加剂、食品添加剂等精细化学品的研发、生产与经营,拥有丰富的技术与市场资源,这为本项目的顺利实施提供了重要的保障。目前,公司已成为全球重要的维生素产品供应商之一,产品出口欧美等主要市场,并进一步完善了东南亚、南美、非洲等重点潜在市场的营销网络。2015年,公司内销、外销收入占公司营业收入的比重分别为55.64%和44.36%,2016年分别为55.81%和44.19%。公司已与国内外大型饲料和食品加工企业建立了良好的互信合作关系,在饲料添加剂、食品添加剂领域建立了完善的全球化市场营销网络。完善的全球营销网络及丰富的客户资源,为本项目的顺利实施提供了充分的市场保障。

对羟基苯甲醚不仅可作为高分子材料的阻聚剂、防老剂和增塑剂,同时也是医药、香料和农药等的重要原料。由于其具有良好的抗氧化性能,故通常作为稳定剂,被广泛添加于各类高分子单体中,在运输、储存和纯化过程中起到防止氧化变质的作用。因具备阻聚效果好、耗量少、可直接参与混合等特点,对羟基苯甲醚也是诸多不饱和烯烃,如丙烯腈、丙烯酸、丙烯酸酯等烯基单体生产中非常优异的抑制剂。据统计,2015年该产品全球市场需求总量约6,000吨,按每年3%的增长率计算,2020年全球需求量达7,000吨/年。

丁基羟基茴香醚因加热后效果保持性好,在保存食品上有效,它是目前国际上广泛使用的抗氧化剂之一,和其他抗氧化剂有协同作用,并与增效剂如柠檬酸等使用,其抗氧化效果更为显著,一般认为BHA毒性很小,较为安全。据统计,2015年该产品全球市场需求总量约6,500吨,按每年3%的增长率计算,2020年全球需求量达7,500吨/年。

综上所述,苯二酚及其衍生物具有良好的市场前景,市场需求稳步增长,公司随着本次募投项目的建设达产,打造出完整的苯二酚产业链,公司项目盈利能力将得到明显提升。公司此次新建“年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍生物-一期工程项目”是合理且必要的。

(三)项目建设期和预测效益

本项目建设期为1.5年,全部达产后实现年销售收入71,398.00万元,年均净利润9,103.44万元,总投资收益率16.90%,投资回收期(含建设期)7.0年,项目有较好的经济效益,并有较强的抗风险能力。

(四)项目实施保障情况

1、生产保障情况

该项目车间及配套厂房均按照GMP标准进行设计规划,并按照相关要求做好安全生产和环境保护措施,项目的生产要求符合相关标准,公司质量管理体系、产供销系统能保证该项目正常生产。

2、营销保障情况

公司已与国内外大型饲料和食品加工企业建立了良好的互信合作关系,在饲料添加剂、食品添加剂领域建立了完善的全球化市场营销网络。目前,公司已成为全球重要的维生素产品供应商之一,产品出口欧美等主要市场,并进一步完善了东南亚、南美、非洲等重点潜在市场的营销网络。完善的全球营销网络及丰富的客户资源,为苯二酚及其衍生品项目的顺利实施提供了充分的市场保障,为该项目的主要产品提供了销售渠道的支持。

3、技术工艺保障情况

项目采用苯酚羟基化法生产苯二酚、邻苯二酚和氯乙烷催化合成乙基愈创木酚、乙醛酸法合成香兰素等生产技术,该工艺路线原辅料消耗低、节能措施到位,具有较强的成本优势;生产清洁化程度高,自动化控制水平高,生产效率高,运行安全、稳定。

三、本次募集资金投资项目的基本情况

(一)年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍生物建设项目—一期工程

1、项目概况

本次一期工程项目建设实施主体为公司全资子公司兄弟医药,公司已聘请专业机构编制了《江西兄弟医药有限公司年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍生物建设项目可行性研究报告》。

本次一期工程项目完成后将建成产能为10,000t/a苯二酚生产线一条,总产能为15,015t/a苯二酚衍生物生产线及其配套设施,产品主要包括邻苯二酚、对苯二酚、香兰素、乙基香兰素、对羟基苯甲醚等系列产品。

本项目由公司全资子公司兄弟医药负责实施,项目地址位于江西省九江市彭泽县矶山工业园,拟新建生产厂房、仓库、能源系统等,同时利用办公楼、排污系统等公司已建项目的配套设施,一期工程计划建筑面积50,669平方米。

本次募投项目全部达产后,项目产品实现的产能情况如下表:

2、项目投资概算

该项目估算总投资为83,160万元。其中:工程费用66,500万元,其他费用7,000万元,铺底流动资金9,660万元,项目投资具体情况如下表所示:

注:其他费用主要包括技术费用、设计费用、分析检测仪器费用及试生产费用。

四、本次募集资金对公司的影响

(一)本次募集资金对公司财务结构的影响

截至2017年6月30日,公司的资产负债率(合并)为22.10%,本次可转换公司债券发行完成并顺利转股后,公司的资本实力将明显增强,净资产将大幅提高,资产负债率将有一定幅度的下降,抗风险能力将显著提升,为公司战略发展规划的实施和长远健康发展奠定坚实基础。

(二)本次募集资金对公司经营成果、盈利能力的影响

本次发行可转债募集资金投资项目符合国家相关产业政策及公司未来的整体战略发展方向,具有良好的市场发展前景,募投项目具备良好的盈利能力。本次发行有利于公司充分利用现有生产技术和销售渠道优势,进一步丰富和优化精细化工产品结构,巩固和提升公司在精细化工行业的市场地位。

(三)本次募集资金符合全体股东利益最大化原则

本次可转债融资后,公司将有效改善财务结构,降低财务风险,提高盈利能力,以此获取更大的发展空间,从而促进业务的长足发展,符合公司全体股东的长远利益。

第六节 备查文件

除本募集说明书披露的资料外,公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件,供投资者查阅。有关备查文件目录如下:

一、发行人最近三年的财务报告及审计报告和已披露的中期报告;

二、保荐机构出具的发行保荐书;

三、法律意见书及律师工作报告;

四、中国证监会核准本次发行的文件;

五、资信评级机构出具的资信评级报告;

六、其他与本次发行有关的重要文件。

自本募集说明书公告之日起,投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集说明书全文及备查文件,亦可在中国证监会指定网站(http://www.cninfo.com.cn)查阅本次发行的《募集说明书》全文及备查文件。

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证券-浙江大东南股份有限公司关于对深交所问询函的回复公告

证券-广东宏大爆破股份有限公司关于增资并受让广东省四〇一厂77.89%股权的公告




(责任编辑:北锦炎)

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